Fiscal Multipliers in Russia

С.А.Власов Департамент исследований и прогнозирования Банка России, Москва Е.Б.Дерюгина Департамент исследований и прогнозирования Банка России, Москва Фискальные мультипликаторы в РоссииАннотация.Работа посвящена теоретическим и практическим вопросам оценки фискальных мультипликаторов для российской экономики, показывающих влияние дискреционного изменения бюджетных показателей на изменение ВВП.Анализ основных детерминантов, определяющих величину фискальных мультипликаторов, указывает на их относительно низкую величину в России.С использованием структурной байесовской авторегрессионной модели нами получены оценки мультипликаторов совокупных государственных доходов и расходов, равные соответственно -0,75 и 0,28, т.е.увеличение государственных доходов (расходов) на 1% ВВП ведет к снижению (росту) выпуска на 0,75% (0,28%).В ответ на шок государственных доходов реакция ВВП последовательно растет и достигает пика через восемь кварталов после шока, а в случае шока государственных расходов -в следующем квартале после шока.Полученные нами оценки фискальных мультипликаторов в целом согласуются как с ожиданиями, так и аналогичными оценками для стран с переходной экономикой.Запланированная на среднесрочный период бюджетная консолидация должна негативно повлиять на рост ВВП.Однако проведение консолидации, прежде всего за счет расходной части бюджета, будет менее негативно влиять на рост ВВП и может способствовать повышению эффективности бюджетных расходов.