Dividend Policy Drivers in Turkish Listed Firms

Bu çalışma, gelişmekte olan bir ekonomi olan Türkiye’de temettü politikasının belirleyicilerini incelemektedir. Borsa İstanbul’da 2003- 2015 dönemi boyunca işlem gören mali ve kamu hizmet kuruluşları dışındaki tüm firmalar çalışmaya dahil edilmiştir. Örneklem periyodu, Türkiye'de zorunlu temettü politikasının değişimini ve firmaların kâr dasitim politikası üzerinde önemli etkileri olması beklenen küresel finansal kriz sonrasını kapsamaktadır. Analizde kullanılan veriler, yani mali veriler ve muhasebe verileri, DataStream ve Kamuyu Aydınlatma Platformu’ndan elde edilmiştir. Ampirik sonuçlar, karlılık, büyüklük ve temettü ödemeleri arasında pozitif, kaldıraç ve temettü ödeme kararları arasında ise negatif bir ilişki olduğunu göstermektedir. Bulgular, firmaya özgü risklerin temettü dağıtma ihtimalini azalttığını göstermektedir. Sonuçlara göre, olgun firmalar genç firmalara göre daha fazla temettü ödemektedirler. Türk firmalarının likiditesi ve mülkiyet yapılarının ise kâr pay politikası üzerinde bir etkisi bulunmadığı görülmektedir.